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聯(lián)播+4月30日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議。習近平總書(shū)記主持會(huì )議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。會(huì )議強調，要積極發(fā)展風(fēng)險投資，壯大耐心資本。

什么是“耐心資本”？

作為金融領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，“耐心資本”首次在中央政治局會(huì )議上被提及。

去年年底，中央經(jīng)濟工作會(huì )議結束后，中國證券監督管理委員會(huì )根據會(huì )議精神提出，“大力推進(jìn)投資端改革，推動(dòng)健全有利于中長(cháng)期資金入市的政策環(huán)境，引導投資機構強化逆周期布局，壯大‘耐心資本’”。其中，“耐心資本”這一表述引發(fā)廣泛關(guān)注。

顧名思義，“耐心資本”是指長(cháng)期投資資本，泛指對風(fēng)險有較高承受力且對資本回報有著(zhù)較長(cháng)期限展望的資金。

業(yè)內認為，“耐心資本”通常不受市場(chǎng)短期波動(dòng)的干擾，能夠長(cháng)期為投資項目提供穩定的資金支持，能夠發(fā)揮市場(chǎng)穩定器和經(jīng)濟發(fā)展助推器的作用，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng )新發(fā)展。

“耐心資本”與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力有何關(guān)聯(lián)？

科技創(chuàng )新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素。2023年9月8日，習近平總書(shū)記在黑龍江考察期間首次提出“新質(zhì)生產(chǎn)力”。總書(shū)記強調，整合科技創(chuàng )新資源，引領(lǐng)發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力。

新質(zhì)生產(chǎn)力具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，實(shí)現科技創(chuàng )新、技術(shù)突破不是一日之功，需要長(cháng)期、穩定的資金支持。

企業(yè)作為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體，在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力中發(fā)揮著(zhù)關(guān)鍵作用。然而，由于原創(chuàng )性、顛覆性的科技創(chuàng )新活動(dòng)使創(chuàng )新成果的不確定性更加突出，難以產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的投資回報。多數尚在初創(chuàng )階段的科創(chuàng )企業(yè)通常會(huì )面臨融資難、融資貴等“成長(cháng)的煩惱”。

培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力需要引入更多金融資源，引導長(cháng)線(xiàn)資金不斷加大供給。而強化金融創(chuàng )新、壯大“耐心資本”，正是加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎。

“耐心資本”不是僅關(guān)注企業(yè)的短期收益狀況，而是著(zhù)眼長(cháng)遠，綜合考慮企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新、領(lǐng)先優(yōu)勢、商業(yè)模式等非財務(wù)指標，以對企業(yè)發(fā)展潛力和遠期收益為信心，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供源源不斷的資金活水。

如何壯大“耐心資本”？

推動(dòng)金融高效賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，不僅是深化金融供給側結構性改革的重要舉措，也是貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì )議精神的重要行動(dòng)。

壯大“耐心資本”能夠推動(dòng)我國資本市場(chǎng)投資端改革，需要政府、市場(chǎng)、投資機構等多方協(xié)同發(fā)力。目前，國內有些地方已經(jīng)開(kāi)始探索壯大“耐心資本”的方式和路徑。

《2024年上海市政府工作報告》提出，引導長(cháng)期資本、耐心資本投早、投小、投硬科技。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是鼓勵投資機構增加對初創(chuàng )企業(yè)、小微企業(yè)、科創(chuàng )企業(yè)的投資。

對此，專(zhuān)家建議，一是要對資本設置更長(cháng)周期投資回報率的業(yè)績(jì)考核標準。二是打造“投早、投小、投硬科技”的風(fēng)向標，服務(wù)國家戰略。三是著(zhù)力營(yíng)造政府領(lǐng)投、機構跟投的氛圍，引導投資機構關(guān)注企業(yè)的長(cháng)期價(jià)值，驅動(dòng)更多資本成為長(cháng)期資本、耐心資本，吸引更多投資機構在中國布局長(cháng)期發(fā)展。

金融是國民經(jīng)濟的血脈。金融活則經(jīng)濟強，經(jīng)濟強才更加有利于培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

這次中央政治局會(huì )議是繼2023年中央金融工作會(huì )議提出“優(yōu)化資金供給結構，把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng )新、先進(jìn)制造”要求后，黨中央進(jìn)一步部署金融助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力、深度激發(fā)企業(yè)創(chuàng )新潛能工作。

正如從業(yè)人員所期盼：發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，要把科技和金融放在同等重要位置。積極發(fā)展風(fēng)險投資，壯大耐心資本，正是金融行業(yè)向“新”而行、大力服務(wù)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要舉措。

（中央廣播電視總臺央視網(wǎng)）