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◎趙展慧

更好地支持新基建，開(kāi)發(fā)性金融應堅持市場(chǎng)化原則、加強培育市場(chǎng)化主體、凝聚市場(chǎng)化合力

調增政策性銀行8000億元信貸額度，并建立重點(diǎn)項目清單對接機制；支持開(kāi)發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行分別設立金融工具，規模共3000億元，用于補充重大項目資本金，或為專(zhuān)項債項目資本金搭橋……近段時(shí)間，一系列加大對基礎設施投融資支持的政策陸續出臺。作為新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)、新服務(wù)發(fā)展的重要支撐，新型基礎設施建設也是此次政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具投向的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。

新基建蘊含新機遇。截至今年5月底，我國已建成全球規模最大、技術(shù)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò )基礎設施。截至去年底，我國數字經(jīng)濟占GDP比重接近四成。加快新型基礎設施建設，不僅有利于對沖疫情影響、穩住經(jīng)濟大盤(pán)，還能夠為加快數字經(jīng)濟發(fā)展和傳統產(chǎn)業(yè)轉型升級奠定基礎、創(chuàng )造條件。可以說(shuō)，加快新型基礎設施建設，是夯實(shí)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展基礎的重要舉措，意義重大。

與傳統基礎設施建設一樣，投融資是新型基礎設施建設的關(guān)鍵因素。但新基建在建設內容、項目風(fēng)險、抵押擔保等方面與傳統基建有著(zhù)諸多不同，投融資面臨一些新問(wèn)題。比如，除了土建等固定資產(chǎn)投資外，在新基建項目中，輕資產(chǎn)和非固定資產(chǎn)投資往往占比較高，抵押擔保難度較大。再如，由于數據要素商業(yè)化仍在探索階段，有的新基建項目還未形成非常明確的盈利模式，且面臨技術(shù)迭代較快等風(fēng)險。可以說(shuō)，“看好”新基建項目容易，“看懂”卻比較難，如何評估項目、合理投資，對金融機構來(lái)說(shuō)是一個(gè)全新的課題。

對于開(kāi)發(fā)性金融而言，新基建等不確定性較強的新興投融資領(lǐng)域，正是“用武之地”。區別于財政支持和商業(yè)金融模式，開(kāi)發(fā)性金融是依托國家信用、以中長(cháng)期投融資和市場(chǎng)化方式支持實(shí)現經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展目標的金融形態(tài)。它的優(yōu)勢是連接政府與市場(chǎng)，在市場(chǎng)發(fā)育不足的領(lǐng)域培育市場(chǎng)、完善制度，助力實(shí)現國家戰略目標。在傳統基建領(lǐng)域，尤其是重大項目建設中，開(kāi)發(fā)性金融一直發(fā)揮著(zhù)中長(cháng)期投融資主力軍作用。在新基建投融資領(lǐng)域，開(kāi)發(fā)性金融理應更好地發(fā)揮創(chuàng )新引領(lǐng)作用，以市場(chǎng)化方式探索新模式新路徑，推動(dòng)這一領(lǐng)域發(fā)展壯大。

更好地支持新基建，開(kāi)發(fā)性金融首先應堅持市場(chǎng)化原則。開(kāi)發(fā)性金融必須堅持依法合規、自主決策、自負盈虧、自擔風(fēng)險，遵循市場(chǎng)規律。投融資項目既應有較強的社會(huì )效益，也應有一定的經(jīng)濟可行性，能實(shí)現保本微利、投資規模與項目收益相平衡。

加強培育市場(chǎng)化主體。開(kāi)發(fā)性金融是溝通銀政、政企的橋梁。新基建項目涉及地方政府、建設企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、通信運營(yíng)商等，參與主體廣泛。開(kāi)發(fā)性金融應發(fā)揮行業(yè)研究能力強、與政府部門(mén)溝通合作多的優(yōu)勢，幫助市場(chǎng)主體了解行業(yè)政策、設計融資方案、規劃發(fā)展路徑等，協(xié)助企業(yè)完善財務(wù)、資金、團隊等內部管理，為新基建項目“融資”又“融智”。

凝聚市場(chǎng)化合力。開(kāi)發(fā)性金融在自身創(chuàng )新融資模式的同時(shí)，還需撬動(dòng)更多金融資源。比如探索通過(guò)銀團貸款、“融資+擔保+貼息”等多種方式帶動(dòng)商業(yè)性金融參與進(jìn)來(lái)，將開(kāi)發(fā)性金融的政策優(yōu)勢、資金優(yōu)勢與商業(yè)性金融的服務(wù)優(yōu)勢、網(wǎng)絡(luò )優(yōu)勢結合，共同支持新基建。

當前，在各地都能看到新型基礎設施加快建設、加速應用的蓬勃景象，但也要看到，新基建仍處于發(fā)展初期和市場(chǎng)培育階段。期待開(kāi)發(fā)性金融這一“融資先導”能成為新型基礎設施建設的堅實(shí)后盾，在適度超前開(kāi)展基礎設施投資、帶動(dòng)擴大有效投資中發(fā)揮更大作用。